在連續(xù)幾天的利好政策轟炸之后，今天終于出了條利空：開展全國醫(yī)藥領域腐敗問題集中整治。

(相關資料圖)

這個事情來得并不突然，因為在今年5月份國家衛(wèi)健委等就印發(fā)了《2023年糾正醫(yī)藥購銷領域和醫(yī)療服務中不正之風工作要點》。如今說要集中整治，那是已經查到一批人了。

根據網上粗略統(tǒng)計，今年以來，至少有155位醫(yī)院院長、書記被查，已超過去年全年數量的兩倍。這說明今年的反 F 力度其實是不斷增加的。

這對醫(yī)藥的銷售端會產生明顯對影響，比如某個負責招標采購的負責人被抓走了，那賬目就需要重新審核，招標訂單就會被推遲。類似的事情最近也發(fā)生在軍工行業(yè)，具體我就不方便展開了。

無論是醫(yī)藥還是軍工，我認為需求還是比較剛性的，不能因為反 F 就不買了，所以長期影響應該比較有限，但短期肯定影響市場情緒和導致訂單需求推遲。

如今市場本來就屬于存量博弈，非常重視邊際變化，大家都想跑得比別人快賺快錢。有短期影響的醫(yī)藥和軍工，資金短期就先不買了，去買別的有邊際轉好的行業(yè)，所以它們最近表現必然是較差的，特別是醫(yī)藥，今天醫(yī)藥50指數-2.29%，不少股票都沖跌停板去了。

醫(yī)藥這個事情不知道后面怎么發(fā)酵，會抓多少人，我也無法評估。上星期為了加倉港股，把醫(yī)藥基金倉位都清掉了，剛好躲開了這波。但估計會有一些基金經理自己加倉醫(yī)藥股，因為估值也確實便宜，可惜遇到了這種黑天鵝事件。而我用醫(yī)藥換港股，則是覺得港股估值更便宜，后續(xù)的彈性可能會更大，我看好港股也說過很多遍了。

不過這一輪港股帶頭的行業(yè)，不是曾經的互聯網龍頭了，而是不斷崛起的汽車行業(yè)。請大家看圖，這是2023年以來的股價走勢圖，黑線代表恒生科技指數，騰訊、阿里巴巴都只是跟恒生科技差不多的漲幅，美團更是大幅落后。小鵬汽車遙遙領先，其次是理想、蔚來和比亞迪。

港股是外資定價的市場，這可能說明在外資眼里，中國汽車行業(yè)與海外汽車行業(yè)的差距，比中國AI行業(yè)與海外AI行業(yè)的差距小。很有趣的是，A股是內資定價的市場，A股把AI概念股炒得風生水起，汽車行業(yè)卻無資金問津。

比亞迪的H股折價率已經收窄到7%，近3年以來最低水平，平均水平在20%左右。如果這7%的折價是偏低的，那接下來折價率就要重新擴大。有兩種可能：

1、比亞迪港股要跌，外資太樂觀了

2、比亞迪A股要漲，內資太悲觀了

你們說是外資對，還是內資對？

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發(fā)改委今天發(fā)布了《促消費二十條》，我看了一下覺得比較失望，大部分政策都是恢復消費供給，而不是刺激消費需求。什么叫恢復消費供給呢？

比如，支持剛性和改善性住房需求。做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作，完善住房保障基礎性制度和支持政策，擴大保障性租賃住房供給。

翻譯過來就是：歡迎想買房的朋友掏錢消費！

又比如，增加戲劇節(jié)、音樂節(jié)、動漫節(jié)、演唱會等大型活動供給。

翻譯過來就是：歡迎想看戲的朋友掏錢消費！

還有，提升家裝家居和電子產品消費。促進家庭裝修消費，鼓勵室內全智能裝配一體化。

翻譯過來就是：歡迎想裝修的朋友掏錢消費！

其他的我就不一一列，翻譯過來基本都是“歡迎想買XX的朋友掏錢消費”。政策目前還是希望通過增大供給創(chuàng)造需求，但這樣的前提是需求旺盛，供給不足。比如以前的房子，就是供不應求狀態(tài)，建一套就能賣一套。如果需求萎靡，本質是供過于求，需求不足了，建一套是剩一套。

消費券都不舍得發(fā)幾張，難怪今天消費行業(yè)高開低走

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